Финансовый менеджмент. Определение рыночных коэффициентов

1. Прибыль (доход) на обыкновенную акцию (EPS – Earnings per Share):

 

К примеру, в 2006 и 2007 годах в обращении находилось 10000 обыкновенных акций компании «М».

Успешно работающие фирмы стремятся повышать показатель EPS на 10-15 % ежегодно. Размышляя о благоприятном росте EPS, менеджер должен помнить о том, что наиболее резкие скачки обычно сопровождаются последующим спадом.

2. Цена/Доход (P/E):

(9)

Рассмотрим пример для компании «M». Рыночная цена акции данной фирмы составляла 50 руб. в конце 2007 г., в конце 2006 г. – 35 руб.

На Западе этот коэффициент «затабулирован». Коэффициент P/E меняется от отрасли к отрасли. В экономической и финансовой литературе появление высокой величины показателя P/Eсчитается сигналом позитивных ожиданий акционеров.

3. Доход на дивиденд (DividendYield) – измеряет процент рыночной стоимости, ежегодно возвращаемый в виде дивидендов. Этот показатель является предметом заботы акционеров, особенно держателей привилегированных акций:

Компания «М» в 2007 г. выплачивала 1,2 руб. в 2006 г. – 1,0 руб.

4. Номинальная (балансовая, книжная) стоимость обыкновенной акции:

Рассмотрим пример расчета данного показателя для компании «М»:

Рыночная цена акций компании «М» превышает номинальную, что подтверждает благоприятные ожидания акционеров от растущего бизнеса.

Normal 0 false false false MicrosoftInternetExplorer4

st1\:*{behavior:url(#ieooui) } /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Обычная таблица"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-para-margin:0cm; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;}

Контрольные вопросы

1. Какие финансовые коэффициенты, характеризующие эффективность финансового менеджмента на предприятии, Вы знаете?

2. Справедливо ли утверждение о том, что показатели рентабельности зависят от отрасли бизнеса и анализируются в динамике?

3. Можно ли рентабельность продаж считать единственной мерой эффективности деятельности компании? Если нет, то почему?

4. Как вычислить показатели рентабельности активов, собственного и постоянного капитала?

5. Какой из показателей рентабельности считается наиболее важным индикатором конкурентоспособности предприятия?

6. Назовите ключевые показатели, характеризующие эффективность деятельности компании. Почему они носят название «рентабельность инвестиций»?

7. Каким образом применяется формула Дюпона в управлении бизнесом?

8. Какие коэффициенты рыночной активности Вам известны?

9. Можно ли судить о хорошей деятельности предприятия по более высокому показателю?

10. В каких решениях принимает участие номинальная (балансовая) стоимость акции?

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учеб.М.: Финансы и статистика, 2005.

2. Кукукина И.Г. Управление финансами. М.: Юристъ, 2001.

3. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Приложение к приказу Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118 // Ваше право. 1997 г. № 32, 33.

4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, ГК РФ по архитектурной, строительной и жилищной политике от 21.06.1999 г. № ВК-477. 2-е офиц. издание. М.: Экономика, 2000.

5. Новиков А.В. Анализ хозяйственной деятельности энергетических предприятий. М.: Энергоатомиздат, 1984.

6. Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-32/пс от 02.07.2003 г.

7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: Новое знание, 2005.

8. Экономический анализ / под ред. проф. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 2005.

9. Экономический анализ / под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. М.: ЮНИТИ, 2005.

10. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности. М.: ДИС, 2002.

11. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2000.

12. Баканов М.И. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи. Выбор оптимальных решений. М.: Финансы и статистика, 2003.

13. Бороненкова С.А. Управленческий анализ. М.: Финансы и статистика, 2003.

14. Ендовицкий Л.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. М.: Финансы и статистика, 2003.

15. Бернгольц С.Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2003.

16. Глинский, В.В., Ионин. В.Г. Статистический анализ. М.: Филинъ, 1998.

17. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2002.

18. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2000.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002.

20. Крылов Э.И., Власова В.М. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.

21. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности; под ред. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

22. Методика экономического анализа промышленного предприятия (объединения) / под ред. А.И. Бужинского, А.Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 1998.

23. Палий В.Ф. Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Инфра-М, 2003.

24. Пивоваров К.В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. М.: Дашков и К, 2003.

25. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

26. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

27. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании. М.: Дело, 2000.

28. Финансовый менеджмент / под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2008.

29. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

30. Хелферт Э. Техника финансового анализа. С-Пб: Питер, 2003.

31. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: дело, 2002.

32. Шеремет А.Д., Сайфулин А.Д. Методика финансового анализа предприятия. М.: ИНФРА-М, 2000.

33. Экономический анализ воздействия на окружающую среду / Дж. Диксон [и др.]., пер. с англ. М.: ВИТА-Пресс, 2000.

34. Экономический анализ вспомогательных производств / П.А.  Андреев [и др.]. М.: Экономика, 1982.