Акции. Виды и типы акций. Отличие от облигаций

Акции в отличие от облигаций и др. долговых ценных бумаг не имеют установленных сроков обращения. Покупка акций сопровождается для инвесторов приобретением след. прав:

1. право на соответствующую долю в акционерном капитале и остаток активов при ликвидации общества;

2. право на пропорциональную часть прибыли в форме дивидендов;

3. право на участие в управлении компанией по средствам голосования на собрании акционеров;

4. право на продажу или уступку акций ее владельцем какому-либо лицу;

5. право на получение информации о деятельности компании.

Номинал акций может быть различны, но однако компании предпочитают выпускать акции небольшой номинальной стоимостью. Во–первых, потому что такая акция отличается большей ликвидностью, а во – вторых, многие фонд. биржи в качестве обязательного требования к компаниям, желающим получить биржевую котировку ценных бумаг выдвигают требования достаточной обширности рынка ценных бумаг. Различают след. виды акций:

- именные и на предъявителя. Именные записываются в специальный журнал регистраций – реестр. В нем содержатся данные о каждой именной акции, времени ее приобретения и количестве таких акций у отдельных акционеров. Что касается акций на предъявителя в журнале регистраций фиксируется их общее кол – во.

- обыкновенные (простые) и привилегированные. Обыкновенные акции дают право на получение «плавающего» дохода, т.е. зависящего т результатов деятельности АО, а также право на участие в его управлении (1 акция =1 голос). Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются после распределения прибыли среди держателей привилегированных акций и после пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами.

Владелец привилегированной акции имеет преимущественное право на получение прибыли в форме гарантированного фиксированного дивиденда. Дивиденды по таким акциям выплачиваются независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Этим обуславливается относительно меньшая рискованность привилегированных акций, что отражается на величине дивидендов, уровень которых как правило, ниже уровня дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям.

В мировой практике известны различные виды привилегированных акций:

1. кумулятивные;

2. подлежащие выкупу в предусмотренное время;

3. конвертируемые;

4. с плавающей ставкой дивиденда.

Кумулятивность начисляются выплаты дивидендов, означает, что в случае, если прибыли текущего года недостаточно для выплаты дивидендов по привилегированным акциям не выплаченная сумма аккумулируется и подлежит выплате в последующие годы в первоочередном порядке выплате текущих дивидендов. В отношении привилегированных акций, подлежащих выкупу компания берет на себя обязательство перед владельцами выкупить их в определенное время. Период выкупа может быть длительным, растяжимым на несколько лет. Все условия выкупа акций (начало выкупа, продолжительность, цена, доля акций, подлежащих скупке определяется при выпуске акции данного типа).

Привилегированные акции могут выпускаться в виде конвертируемых, т.е. с возможностью их конвертирования в обыкновенные акции того же элемента в определенных пропорциях и условиях.

Дивиденды по акциям обычно ниже ставки по неконвертируемым непривилегированным акциям, т.к. владелец конвертируемых акций имеет дополнительную привилегию обменять ее на обыкновенную акцию и получить дополнительный доход.

«Плавающая» ставка может означать возможность повышения суммы дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям до размера дивидендов по обыкновенным акциям. Различают привилегированные акции типа «А», «В» и золотая.

Акции типа «А», «В» применяются в процессе приватизации гос. Предприятий, реализуются по закрытой подписке, выпускаются в счет доли уставного капитала, держателем которого выступает фонд имущества. В момент продажи фондом имущества таких акций они автоматически конвертируются в обыкновенные акции в соотношении один к одному.

Золотые акции выпускаются в процессе приватизации некоторых видов предприятий с целью недопущения их перепрофилирования и дают владельцу вето на срок до трех лет при принятии собранием акционеров решений:

- о внесении изменений и дополнений в устав АО;

- о его реорганизации и ликвидации, о продажи и отчуждении иным способом его имущества;

- о передачи имущества в залог или аренду;

- о его участии в др. предприятиях.

В процессе приватизации конца 80-х годов выпускались акции трудового коллектива и акции предприятия. Первые распределяются исключительно среди физ. лиц – работников данного предприятия, а вторые среди юр. лиц. По существу эти акции представляли собой свидетельство о внесении собственных сбережений на бессрочной основе для развития предприятия. Они не меняли правового положения и формы собственности предприятия и являлись лишь средством мобилизации фин. ресурсов.

В связи с тем, что АО может быть открытым или закрытым следует различать и выпускаемые ими акции.

Их различие состоит в том, что акции ОАО могут продаваться без согласия др. акционеров, а при реализации акций ЗАО его акционеры имею преимущественное право их приобретения. Срок реализации этого права не может быть не менее 30-ти дней, но не более 60-ти дней. Акции АО можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции уже приобретенные акционерами, а объявленными, которые АО может выпустить дополнительно к размещенным акциям. Бланк акции содержит след. реквизиты: фирменное название АО и его место нахождения; наименование ценных бумаг – акция; серия и порядковый номер; дата выпуска; вид акции; номинальная стоимость; для именной акции имя держателя; размер уставного капитала на день выпуска акции; кол-во выпускаемых акций; для привилегированных акций срок выплаты дивидендов и ставка; подпись уполномоченного лица и печать.