Оценка эффективности инвестиционных проектов задачи с решением

Задача 1 по оценке эффективности инвестиций с решением.

Предприятие имеет возможность инвестировать:

А) до 55 млн. руб.

Б) до 90 млн. руб.

Стоимость капитала (ставка дисконта) = 10%

Данные по проектам:

Инвестиционный проект	Денежный поток по проекту, млн. руб.
	0	1	2	3	4
А	-30	6	11	13	12
В	-20	4	8	12	5
С	-40	12	15	15	12
D	-15	4	5	6	6

Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель с учетом ограниченности финансовых ресурсов

Решение:

ЧДД А = 6/1,1 + 11/1,1^2 + 13/1,1^3 +12/1,1^4 – 30 = 2,509 млн. руб.

ЧДД В = 4/1,1 + 8/1,1^2 + 12/1,1^3 +5/1,1^4 – 20 = 2,679 млн. руб.

ЧДД С = 12/1,1 + 15/1,1^2 + 15/1,1^3 +12/1,1^4 – 40 = 4,821 млн. руб.max

ЧДД D = 4/1,1 + 5/1,1^2 + 6/1,1^3 +6/1,1^4 – 15 = 1,375 млн. руб.

При инвестициях до 55 млн.:

C+D: 4,821+1,375 = 6,196 млн. руб. инвестиции 55 млн. 6,196/55 = 0,112655

А+В: 2,509+2,679 = 5,118 млн. руб. инвестиции 50 млн. руб. 5,118/50 = 0,10236

A+D: 2,09+1,375 = 3,884 млн. руб. инвестиции 45 млн. руб. 3,884/45 = 0,086311

D+B: 1,375+2,679 = 4,054 млн. руб. инвестиции 35 млн. руб. 4,054/35 = 0,115829

При инвестициях до 90млн:

А+В+С: 2,509+2,679+4,821=10,009 инвестиции 90 млн. 10,009/90=0,111211

В+С+D: 2,679 +4,821 +1,375 =8,875 инвестиции 75 млн. 8,875/75= 0,118333

А+С+D: 8,705 инвестиции 85 млн 8,705/85=0,102412

А+В+D: 6,563 инвестиции 65 млн 6,563/65=0,100969

 

Задача 2 по оценке эффективности инвестиций с решением.

Предприятие рассматривает 2 проекта А и В, требующие инвестиции в размере 100 тыс. рублей

ДП (денежные потоки) для двух проектов приведены в таблице.

Год	Проект А	Проект В
1	15 000	65 000
2	20 000	40 000
3	30 000	35 000
4	50 000	10 000
5	85 000	15 000

Требуется

а) Рассчитать ЧДД по каждому из проектов, если ставка дисконта составляет 8% за первый год, 2-й – 10%, 3-й – 14%, 4-й – 14%, 5-й – 16%.

б) Рассчитать ВНД по проектам

Решение

ЧДД А=15000/1,08+20000/(1,08*1,1)+30000/1,08*1,1*1,14+50000/1,08*1,1*1,14*1,14+

+85000/1,08*1,1*1,14*1,14*1,16-100=32 721,01 р

ВНД А=21%

ЧДД В=65000/1,08+40000/(1,08*1,1)+35000/1,08*1,1*1,14+10000/1,08*1,1*1,14*1,14+

+15000/1,08*1,1*1,14*1,14*1,16-100=34 550,88 р

ВНД В=28%

Задача 3 Оценка эффективности инвестиций в инновационный проект

1) Какой уровень рентабельности капиталовложений обеспечит возврат денежных средств собственникам предприятия в конце 7 лет экономической жизни проекта

2) Какой уровень рентабельности капиталовложений обеспечит возврат денежных средств владельцам венчурного капитала в конце 7 лет экономической жизни проекта

Собственники проекта

Показатели	Год 0	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5	Год 6	Год 7
Начальные инвестиции (60% портфеля – обыкновенные акции)	-300
Дивиденды на обыкновенные акции (40% чистой прибыли)			39	58	78	97	116	135
60% стоимости предприятия, оцененные после 7 лет работы								2443
Потоки наличности	-300	0	39	58	78	97	116	2578

ВНД = 42,86 % при ЧДД = 0

ЧДД = 39/(1+х)^2 + 58/(1+x)^3 + 78/(1+x)^4 + 97/(1+x)^5 +116/(1+x)^6 + 2578/(1+x)^7 – 300.

Показатели

	Год 0	1	2	3	4	5	6	7
Начальные инвестиции (40% портфеля обыкновенных акций)	-200
Дивиденды на обыкновенные акции (40% чистой прибыли)			26	39	51	65	77	90
Привилегированные акции	-1000
Дивиденды на привилегированные акции 15%		150	150	150	150	150	150	150
Выплаты основной суммы займа	-2000	10	270	290	330	350	390	360
% по займу 14%		280	279	241	200	154	105	50
40% стоимости предприятия, оцененные после 7 лет работы								1629
Потоки наличности	-3200	440	725	720	731	719	722	2279

ВНД= 16,24% при ЧДД=0

ЧДД = 440/(1+х) + 725/(1+x)^2 + 720/(1+x)^3 + 731/(1+x)^4 +719/(1+x)^5 + 722/(1+x)^6 + 2279/(1+x)^7 – 3200.

Задача 4 по оценке эффективности инвестиций с решением

Определить сроки окупаемости простой и дисконтированный, ЧДД, если ДП от реализации проекта увеличиваются на 5% ежегодно. Налог на прибыль – 20%. Сделать выводы об экономической целесообразности реализации инвестиционного проекта по модернизации оборудования.

Показатель	До модернизации	После модернизации
Выручка от продаж	1 000	1 500
Издержки, в т.ч.	500	600
-переменные	200	250
-постоянные, в т.ч.	300	350
- - амортизация	150	170
Ставка дисконта (%)	12	10
Инвестиции	-	3 000
Срок экономической жизни проекта (лет)		7

ЧДП 1= ((1500 – 600)– (1000- 500))*0,8 + (170-150) = 340

ЧДП 2 = 340*1,05 = 357

ЧДП 3 =374,85

ЧДП 4=393,59

ЧДП 5=413,27

ЧДП 6=433,93

ЧДП 7=455,6

ЧДД = 340/1,1 + 357/1,1^2 + 374,85/1,1^3 + 393,59/1,1^4 + 413,27/1,1^5 + 433,93/1,1^6 +455,6/1,1^7 – 1000 = 889,935 тыс. руб.

Срок окупаемости = 2 + (1000- 697)/374,85 = 2,8 лет

Срок окупаемости дисконтир. = 3 + (1000 - 309 - 295 - 281,6)/ 268,83 = 3,43 года.