ecstudent.ru

 

 

 

 

 

Финансовый менеджмент Шпаргалка по фондовому рынку. Производные ценные бумаги. Фьючерсы
Шпаргалка по фондовому рынку. Производные ценные бумаги. Фьючерсы

Шпаргалка по фондовому рынку. Производные ценные бумаги. Фьючерсы

Производные ценные бумаги. Этот термин был введен в лексикон Российского рынка положением «О выпуске и обращении ценные бумаги и фондовых биржах в РСФСР» 28.12.91. Согласно этому положению производные ценные бумаги – это любые ценные бумаги удостоверяющие право их владельца на покупку/продажу акций АО, облигаций, государственных долговых обязательств и самих производные ценные бумаги Производные ценные бумаги относятся к срочным документам – документам, реализующим право, материализованное в них со сроком исполнения на определенную дату в будущем. Производные финансовые инструменты возникли в процессе традиционных финансовые отношений (кредит, займ), и представляют собой инструменты, ориентированные на договорные отношения. Признаком производности является то, что цена производные ценные бумаги определяется на основе цен товаров, валюты, ценные бумаги, составляющих их базу.

Фьючерсы (Ф.). На базе товарных Ф., которые существуют уже 130 лет, в 70-х годах 20 в. возникли финансовые фьючерсы - контракты, базисный актив которых не товар, а финансовые инструменты. Фьючерсная сделка – сделка, обязательная для исполнения либо поставкой, либо обратной операцией. Вариационная маржа вычисляется по каждому контракту. Вычисления производятся в соответствие с результатами дневных торгов. Для позиции, не содержащей взаимопоглощающих встречных обязательств, открытой и реализованной в ходе текущего торгового дня, вариационная маржа определяется как разность котировки цены базы фьючерса на данной торговой сессии и цены поставки базиса фьючерса в начале торгового дня. Для позиции нереализованной, оставшейся открытой к окончанию торгового дня, вариационная маржа определяется как разность котировки цены базы фьючерса на данной сессии и котировки предыдущей торговой сессии. Положительная вариационная маржа - на кредите счета покупателя, а отрицательной – на кредите счета продавца.

Характеристика

Фьючерс

Форвард

Стороны договора

Расчетная палата - общий покупатель и продавец

2 конкретных хоз. Контрагента

Эмитент и гарант

Расчетная (клиринговая) палата

Отсутствует

Качество, количество, база и время поставки

стандартизированы

Устанавливается сторонами сделки в договорах

Ликвидность контракта

Возможна в 2 формах: физическая поставка или обр. сделки

Наличный платеж против поставки

Величина залога

Определяется правилами торгов

В зависимости от степени доверия сторон

Способ торгов

Открытое соглашение на аукционе

Договорная процедура

Опцион (О.) - право, оформленное договором, купить, продать или отказаться от сделки на протяжении договорного  срока и по фиксированной цене определенного объема валюты, товаров, ценные бумаги  или получить доход от финансовые вложения или денежного займа (в виде разностной величины или фиксированного размера или %-а). Покупатель опциона – сторона договора, приобретающая право на  покупку, продажу либо отказ от сделки. Продавец опциона – сторона договора, обязанная платить или принять предмет сделки по требованию покупателей. Эмитентом  опционного договора на бирже является расчетная палата.

Двойной Опцион – биржевая операция, по которой покупатель или продавец акции резервирует право отказаться от сделки с уплатой ранее оговоренной неустойки. Опцион без фиксированного покрытия называется «голый».

Организованная торговля Опционом проводится на биржах срочных сделок, либо на специально созданными отдельными из них дочерними биржах. Оформление биржевой опционной операции связано с заключением 2 договоров: основного опционного и договора об исполнении опциона. Первый из них – договор купли-продажи, предметом которого является право на опцион. Продавец по этому договору обязуется передать право собственности на «право Опциона» и не имеет никаких дополнительных обязательств по отношению к покупателю.

Риск покупателя опциона находится в пределах выплачиваемой им премии. Риск продавца не ограничен, а его доход основывается на премии. Чем выше колебание биржевого курса, тем выше курс контракта. При росте ссудного %-а курс-колла повышается, а «пута» - снижается.




 









Все права на материалы сайта принадлежат авторам. Копирование (полное или частичное) любых материалов сайта возможно только при указании ссылки на источник ((администратор сайта).)



Рейтинг@Mail.ru