ecstudent.ru

 

 

 

 

 

Финансовый менеджмент Расчеты в условиях инфляции. Основы расчетов. Пример задач с решением
Расчеты в условиях инфляции. Основы расчетов. Пример задач с решением

Расчеты в условиях инфляции. Основы расчетов. Пример задач с решением

Инфляция представляет собой обесценение денег, падение их покупательской способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом, снижением качества товаров и услуг. И свойственна любым моделям экономического развития, где не балансируются гос. доходы и гос. расходы и где ограничены возможности центрального банка в проведении самостоятельной денежно-кредитной политики.

Денежные факторы инфляции: 1. переполнение сферы обращения избыточной массой денежных средств за счет чрезмерной эмиссии денег, используемой на покрытие бюджетного дефицита; 2. меры правительства по поддержанию курса нац. валюты, ограничение ее движения; 3. перенасыщение кредитом нар. хозяйства.

Неденежные факторы инфляции (И): 1. факторы, связанные со структурными диспропорциями в общественном воспроизводстве; 2. затратный мех. хозяйствования; 3. политика цен; 4. политические отношения в стране.

Типичным проявлением И выступает общее повышение товарных цен и понижение курса национальной валюты. Однако, в условиях планово-распр. системы И в наибольшей степени выражается в дефицитности экономики и в снижении качества товара, и значительно меньше в уровне повышения цен.

Всегда ли повышение цен является действием инфляционных процессов? И как правило измеряется ростом цен, но не всякое повышение цен связано с И. Повышение товарных цен м. происходить в период оживления и подъема экономики, когда наряду с ростом цен растут и доходы. В процессе И цены на товары повышаются по разному и с разной скоростью. Повышение цен может быть не только проявлением, но и причиной И, как это случилось в росс. экономике в 1992 г., когда в результате либерализации цен оптовые цены возросли в 34 раза, а розничные в 26-28 раз. Повышение цен вызвало необходимость приспосабливать денежную массу к ценовой динамике. И может быть подавленной (открытой), официально регистрируемой стат. службами, и скрытой.

Проявления скрытой Инфляции: 1. цены, регулируемые государством длительное время может оставаться неизменными, но купить многие товары по этим фиксированным ценам практически невозможно их нет в свободной продаже. Появляются различные рынки, где товары реализуются по повышенным ценам. 2. за прежние суммы приобретается продукция низкого качества и в меньшем количестве, происходит более быстрый рост цен на новые изделия, по сравнению с качеством. из торговли вымывается более дешевый ассортимент.

В н/х из-за роста издержек производства и сохранения стабильных цен снижается рентабельность и возрастают государственные дотации. Скрытая или подавленная инфляция может иметь место и в условиях рыночных отношений. Правительство пытается подавить инфляцию не путем развития производства, а зажимая денежную массу и фиксируя курс доллара. В этом случае инфляция проявляется в огромных неплатежах, натурализации хозяйственных отношений, в падении темпов производства.

Принято выделять 2 типа Инфляции: 1. Инфляция спроса, вызванная избыточным спросом, 2. Инфляция издержек, вызывающая рост цен под воздействием нарастания изд. производства (прежде всего рост затрат на з/п).

Инфляция классифицируется в зависимости: 1. от темпов роста цен, она подразделяется на : 1) ползучую (со среднегодовыми темпами прироста цен от 5 до 10%), 2) галопирующую (10-50%), 3) гипер инфляция (свыше 50%), 4) супер гипер инфляция (свыше 50% в мес). 2. в зависимости от продолжительности различают: 1)хроническую И 2) стагфляцию, когда инфляция сопровождается падением производства. Это состояние экономики, в котором сочетается застой (стагнация) и обесценение денег (Инфляция).

При принятии решения о размещении средств в банке или в финансовой компании важным фактором является соотношение ставки % и уровня инфляции, приводящего к обесцениванию денежных доходов.

Уровень инфляции за некоторый период времени можно записать:

Тау (%)=ДельтаS/S*100%

ДельтаS - это сумма, на которую надо увеличить сумму S для обеспечения ее покупательной способности.

Уровень инфляции показывает на сколько % выросли цены за рассматриваемый период времени.

Тау = ДельтаS/S

Сумма, покупательная способность которой с учетом инфляции должна соответствовать покупательной способности суммы S будет равна:

SТау=S+ДельтаS=S*(1+Тау) (1)

Это выражение также можно записать через индекс инфляции:

SТау=S*Iи (2)

Iи=1+ Тау (3)

Индекс инфляции показывает во сколько раз выросли цены за рассматриваемый период.

Если необходимо определить уровень инфляции за некоторый период (например, год). На основании значений уровня инфляции за интервалы меньше этого периода (например, месяцы), для первого такого интервала можно записать:

SТау1=S*(1+Тау1)

SТау2=SТау1*(1+Тау2)=S*(1+Тау1)*( 1+Тау2) и т.д.

Индекс инфляции за рассматриваемый период будет равен:

Iи=(1+Тау1)*( 1+Тау2)*…*(1+Тауn), где n - количество интервалов в периоде.

При равных интервалах и равных уровнях инфляции за каждый интервал формула (3) примет вид:

Iи=(1+Тау1)n (4)

Тау= Iи-1 (5)

При начислении процентов за кредит следует учитывать инфляцию. Определим ставку процента, учитывающую при выдаче кредитов инфляцию.

Для суммы P погашаемая сумма при отсутствии инфляции:

S=P*(1+n*i)

Эквивалент такой суммы в условиях инфляции будет равен (в соотв. с 1)

SТау=S*(1+Тау)=P*(1+n*i)*(1+Тау)

С др. стороны величину SТау можно записать в виде:

SТау= P*(1+n*iТау), где

iТау-это простая ставка процента за срок кредита, учитывающая инфляцию.

P*(1+n*i)*(1+Тау)= P*(1+n*iТау)

1+n*iТау=(1+n*i)*(1+Тау)

iТау=[(1+n*i)*(1+Тау)-1]/n

iТау=(n*i+Тау+n*i*Тау)/n (6)

iТау - это простая ставка процента за срок кредита, обеспечивающая реальную эффективность кредитной операции при уровне инфляции Тау за срок кредита n.

Если задан Iи, то:

iТау=[(1+n*i)* Iи-1]/n (7)

При выдаче долгосрочных кредитов сложная ставка процента, обеспечивающая при годовом уровне инфляции Тау реальную эффективность кредитной операции будет равна:

iТау=i+Тау+i*Тау (8)

Если задан Iи, то ставка сложных процентов определяется:

iТау=(1+i)*(Iи)1/n –1

Задачи с решением:

1) Кредит 10 млн. руб. выдан на 5 лет. Расчетный индекс цен за срок кредита принят равным 3. Определить ставку процента при выдаче кредита, погашаемую сумму и сумму начисленных процентов, если реальная доходность пред. операции должна составить 5% годовых по ставке сложных процентов.

iТау=(1+0,05)*5Ö3-1=0,308

SТау=10*(1+0,308)5=38,285888 млн. р.

I=38,285888-10=28,285888 млн. р.

2) Вклад в сумме 600 тыс. р. положен в банк на полгода с начислением простых процентов по ставке 30% год. Определить реальный доход вкладчика для ожидаемого месячного уровня инфляции 2% и 5%.

S=600*(1+0,5*0,3)=690 тыс.р.

а) Iи=(1+Тау)n=(1+0,02)6=1,126

b) Iи=(1+0,05)6=1,34

а) SI=S/ Iи=690/1,126=612,788 тыс. р

D=612,788-600=12,788 тыс. р.

b) SI=690/1,34=514,889 тыс. р.

D=514,889-600=-85,111 тыс. р.

3) Кредит в размере 5 млн. р. выдается на 3 года. Реальный доход. опер. должна составить 8% год. по сложной ставке %; расчетный уровень инфляции составляет 10% в год. Определить ставку % при выдаче кредита, погашаемую сумму и сумму %.

iТау=0,08+0,1+0,08*0,1=0,188

SТау=5*(1+0,188)3=8,38338336 млн. р.

I=8,38338336-5=3,38338336 млн. р.

4) Р=700 тыс. р.; d=127 дн.; к=360 дн. (герм. практика); Iи=2,2; i=0,1.

iТау=[(127/360*0,1+1)*2,2-1]/(127/360)=3,62

SТау=700*(1+{127/360}*3,62)=1594,33

I=1594,33-700=894,33 тыс. р.

5) 400 тыс.р. положены в банк на год с начислением сложных %. Ставка 40% год. Определить реальный доход вкладчика при месячном уровне инфляции 2% и 5%.

S=400*(1+0,4)1=560 тыс.р.

а) Iи=(1+Тау)n=(1+0,02)12=1,27

b) Iи=(1+0,05)12=1,8

а) SI=S/ Iи=560/1,27=440,94488тыс.р

D=440944,88-400=40,94488 тыс. р.

b) SI=560/1,8=311,11111 тыс. р.

D=311,11111-400=-88,88888 тыс. р.

6) Вклад в сумме 500 тыс. р. положен в банк на полгода с ежемесячным начислением сложных % по номинальной ставке 36% годовых. Определить реальный доход вкладчика для ожидаемого ежемесячного уровня инфляции 2 и 5%.

S=500*(1+0,36/12)12*6/12=597,03 тыс.р.

а) Iи=(1+Тау)n=(1+0,02)6=1,126

b) Iи=(1+0,05)6=1,34

а) SI=S/ Iи=597,03/1,1262=528,34

D=528,34-500=28,34 тыс. р.

b) SI=597,03/1,34=445,54 тыс. р.

D=445,54-500=-54,46 тыс. р.

7) Банк выдал на 7 мес. кредит в размере 3 млн. р. Ожидаемый месячный уровень инфляции составляет 4%. Требуемая реальная доходность операции должна составить 4% годовых. Определить ставку % по кредиту с учетом инфляции, погашаемую сумму и сумму процентов за кредит.

Iи=(1+0,04)7=1,32

iТау=[(1+{7/12}*0,04)*1,32-1]/{7/12}=0,68

SТау=3*(1+{7/12}*0,68)=4,040400

I=1,040400 млн. р.




 









Все права на материалы сайта принадлежат авторам. Копирование (полное или частичное) любых материалов сайта возможно только при указании ссылки на источник ((администратор сайта).)



Рейтинг@Mail.ru