ecstudent.ru

 

 

 

 

 

Финансовый менеджмент Комбинации финансирования активов предприятия
Комбинации финансирования активов предприятия

Комбинации финансирования активов предприятия

К оборотному капиталу относятся активы, которые представляют собой денежные средства или могут быть обращены в наличность в течение 1 года или 1 производственного цикла (денежные средства, рыночные ценные бумаги, дебиторская задолженность, материально-производственные запасы - ликвидность убывает).

Величина текущих активов (ТА) определяется не только потребностями произв. процесса, но и случайными факторами:

1. неравномерность поставок товарно-материальных ценностей (ТМЦ);

2. несвоевременность поступления денег за отгруженную продукцию;

3. накопление нереализованной продукции на складе;

4. сезонность производства.

Поэтому принято разделять Об.К. на постоянный и переменный:

Постоянный оборотный капитал - системная часть текущих активов (ТА).

Переменный оборотный капитал - варьирующая часть ТА.

С точки зрения повседневной деятельности важнейшей финансовой

характеристикой предприятия является его ликвидность, т.е. способность вовремя гасить его краткосрочн. кредиторскую задолженность. Разность между ТА и ТО представляют собой чистый оборотный капитал.

Можно сформулировать простейший вариант управления об. средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: «чем больше превышение ТА над ТО, тем меньше степень риска». Следовательно нужно стремиться к наращению ЧОК.

С точки зрения выбора источника покрытия варьирующей части текущих активов известно 4 модели поведения: (идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная).

1. Идеальная модель финансирования ТА.

АктивПассив___

ВА

СК

ДЗ

ТА

КЗ

ДП=ВА

Соотношение ВА и Об.А определяется отраслевой спецификой.

С позиции ликвидности наиболее рискованна. В реальной жизни практически не встречается. Если предприятие работало одно, то эта система была бы идеальна.

2. Агрессивная модель.

ДП=ВА+СЧ

ЧОК=СЧ

Тоже рискованно, т.к. в реальной жизни обойтись лишь минимумом ТА невозможно. Риск для предприятия в момент времени, когда ВЧ≠0.

3. Консервативная модель.

ДП=ВА+СЧ+ВЧ

ЧОК=ТА

Краткосрочной кредит. задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Модель нереальна. В точке, где ВЧ≠О существуют замороженные средства - запас (отрицательно скажется на прибыли).

4. Компромиссная модель.

ДП=ВА+СЧ+0,5ВЧ

ЧОК=СЧ+0,5ВЧ

В отдельные моменты времени предприятие может иметь излишние ТА, что отрицательно влияет на прибыль. Но это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.





Похожие материалы



 









Все права на материалы сайта принадлежат авторам. Копирование (полное или частичное) любых материалов сайта возможно только при указании ссылки на источник ((администратор сайта).)



Рейтинг@Mail.ru