Оценка стоимости акций. Виды стоимостных оценок акций

Рассмотрим основные виды стоимостных оценок акций.

Первая оценка акций происходит в момент ее выпуска – номинальная. Номинальная акция – это то, что указанно на ее лицевой стороне. Номинальная стоимость всех акций общества должна быть одинакова. Предприятие, выпустившее акцию с указанием ее номинальной цены еще не гарантирует ее реальную ценность. Такую ценность определяет рынок.

Затем стоимостная оценка акций происходит при их первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную цену. Это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. Для акции она может быть равной либо выше номинальной. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом. Он не может быть использован на целепотребление и должен быть присоединен к собственному капиталу АО.

Уже на стадии эмиссии акций возникает потребность в их рыночной оценки. Потребность в такой оценки особенно необходима при поглощении и слиянии общества, при покупки голосующего пакета акций, при выдачи кредита под обеспечение акций, при преобразовании общества.

Согласно ФЗ «Об АО» рыночной стоимостью имущества, включая стоимость акции, является цена, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и необязательный его продавать, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и необязательный его приобрести, согласен был бы приобрести.

Рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акция продается или покупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фонд. бирже и отражает действующую цену акции при условии большого объема сделок.

Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.

Цену предложения (оферту) устанавливает продавец, а цену спроса (бид) покупатель. Котировка предполагает наличие этих двух цен, как правило, между ними находится цена исполнения сделки, т.е. цена реальной продажи акции. Курсовая цена бумаги при большом спросе равна цене предложения, а при избыточном кол-ве ценных бумаг может быть равна цене спроса.

В течение дня цена продажи определенной акции может меняться. Цена, по которой совершается первая сделка называется ценой открытия, а последняя ценой закрытия.

В течение дня устанавливается высшая и низшая цена на акцию.

Показатель, отражающий среднюю цену акции по определенной совокупности компании называется биржевым индексом. Индексы помогают инвесторам, вкладывающим деньги в ценные бумаги оценивать состояние фондового рынка в целом и надежность собственных акций. Существуют три математических способа составления индекса:

- с помощью метода средней арифметической (Доу Джонсона). Рассчитывается путем сложения цен всех наименований, входящих в него акций деленное на число наименований ценных бумаг отображенных для расчета. Например, индекс Доу Джонсона рассчитываются четыре таких индекса: индустриальный (промышленный) по 30-ти крупным корпорациям США; транспортный по 20-ти транспортным корпорациям; коммунальный по 15-ти корпорациям; составной по 65-ти корпорациям.

- метод средней взвешенной. Он заключается в умножении цены акции на кол-во гарантирует ее реальную ценность. Такую ценность определяет рынок.

Затем стоимостная оценка акций происходит при их первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную цену. Это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. Для акции она может быть равной либо выше номинальной. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом. Он не может быть использован на целепотребление и должен быть присоединен к собственному капиталу АО.

Уже на стадии эмиссии акций возникает потребность в их рыночной оценки. Потребность в такой оценки особенно необходима при поглощении и слиянии общества, при покупки голосующего пакета акций, при выдачи кредита под обеспечение акций, при преобразовании общества.

Согласно ФЗ «Об АО» рыночной стоимостью имущества, включая стоимость акции, является цена, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и необязательный его продавать, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и необязательный его приобрести, согласен был бы приобрести.

Рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акция продается или покупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фонд. бирже и отражает действующую цену акции при условии большого объема сделок.

Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.

Цену предложения (оферту) устанавливает продавец, а цену спроса (бид) покупатель. Котировка предполагает наличие этих двух цен, как правило, между ними находится цена исполнения сделки, т.е. цена реальной продажи акции. Курсовая цена бумаги при большом спросе равна цене предложения, а при избыточном количестве ценных бумаг может быть равна цене спроса.

В течение дня цена продажи определенной акции может меняться. Цена, по которой совершается первая сделка, называется ценой открытия, а последняя ценой закрытия.

В течение дня устанавливается высшая и низшая цена на акцию.

Показатель, отражающий среднюю цену акции по определенной совокупности компании называется биржевым индексом. Индексы помогают инвесторам, вкладывающим деньги в ценные бумаги оценивать состояние фондового рынка в целом и надежность собственных акций. Существуют три математических способа составления индекса:

- с помощью метода средней арифметической (Доу Джонсона). Рассчитывается путем сложения цен всех наименований, входящих в него акций деленное на число наименований ценных бумаг отображенных для расчета. Например, индекс Доу Джонсона рассчитываются четыре таких индекса: индустриальный (промышленный) по 30-ти крупным корпорациям США; транспортный по 20-ти транспортным корпорациям; коммунальный по 15-ти корпорациям; составной по 65-ти корпорациям.

- метод средней взвешенной. Он заключается в умножении цены акции на кол-во выпущенных акций и сложение полученных при этом результатов.

- метод средней стоимости (средней геометрической величины). Для расчета берутся цены акций, затем они перемножаются между собой и из результата извлекается корень n- энной степени, где n- кол-во ценных бумаг в индексе.

При стоимостной оценки акций важную роль играет книжная или балансовая стоимость акций. Ее определяют эксперты, в т.ч. и аудиторы на основе оценки собственных активов компании, как частное от деления чистых активов на кол-во выпущенных акций, находящихся в обращении. Такую оценку осуществляют, если эмитент намерен пройти биржевой листинг и в случае ликвидации АО с целью определения доли собственности, приходящийся на одну акцию.

Итак, мы рассмотрели виды стоимостных оценок акций. Дополнительные материалы по стоимостной оценке акций можно также посмотреть здесь.