Оценка стоимости акций. Номинал и рыночная цена акции

1. Первая (номинальная) оценка акции происходит в период выпуска. Номинальная стоимость всех акций предприятия должен быть одинаковой. Предприятие, выпустившее акцию с указанием ее номинальной цены еще не гарантирует ее реальную ценность. Ее ценность определяет рынок.

Номинал акции – что указано на ее лицевой стороне. Это ориентир ценности акции, особенно на неразвитом фондовом рынке.

2. Затем стоимостная оценка акций происходит при их первичном размещении – установление эмиссионной цены – это цена, по которым ее приобретает первый держатель. Она может быть равной или выше номинальной.

Эмиссионный доход – превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью. Он не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу АО.

Эмиссионная цена может быть ниже рыночной. Это может быть в случае, Например, если акционер использует преимущественное право приобретения акции со скидкой в 10 проценты от рыночной цены.

3. Уже на стадии эмиссии акции возникает потребность в рыночной оценке (это необходимо при поглощении или слиянии общества, при покупке голосующего пакета акций, при выдаче кредита под обеспечение акции, при преобразовании АО).

Рыночная стоимость имущества (включая акции и др. ценные бумаги ) – цена, по которым продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы его продать, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его покупать, согласен был бы его приобрести (ФЗ "Об АО").

Рыночная (курсовая) цена – по которой акция продается и покупается на вторичной рынке.

Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фонд. бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.

Котировка предполагает наличие двух цен:

- Цена приобретения – цена бид (bidprice). Устанавливает покупатель

- Цена предложения – оферта (offerprice). Устанавливает продавец.

Обычно между ними находятся цена исполнения сделки, т.е. цена реальной продажи акций (рыночная или курсовая цена). Курсовая цена бумаги при большом спросе могут равняться цене предложения, а при избыточном количестве ценных бумаг могут равняться цене спроса. В течение дня цена продажи могут меняться. Цена открытия – цена, по которым совершается первая сделка. Цена закрытия – цена последней сделки. В течение дня устанавливаются высшая и низшая цены на акцию.

4. При стоимостной оценке акции важную роль играет книжная (балансовая) стоимость – частное от деления чистых активов на количество выпущенных акций, находящихся в обращении (стоимость определяют эксперты, в т.ч. и аудиторы, на основе оценки собств. активов компании) Если курсовая цена превышает балансовую, то это является биржевым ростом.

Балансовая стоимость определяется при:

- Аудиторских проверках в случае, если эмитент намерен пройти листинг для включения своих ценные бумаги в биржевой список.

- Ликвидации АО, чтобы определить долю собственности на одну акцию.

5. Ликвидационная стоимость – стоимость реализуемого имущества ликвидируемой организации в фактических ценах, выплачиваемая на одну акцию или облигацию.

6. Выкупная стоимость – сумма, выплачиваемая Акционерным обществом за приобретение собственных акций или при досрочном погашении облигаций (стоимость "отзывных" акций и облигаций)

7. Учетная стоимость – сумма, по которым ценные бумаги отражают в балансе организации в данный момент времени.

- о внесении изменений, дополнений в Устав АО;

- о его реорганизации и ликвидации;

- о продаже и отчуждении иным способом его имущества;

- о передаче имущества в залог или аренду;

- о его участии в других предприятиях.

При продаже золотая акция конвертируется в обыкновенную, а особые права владельца прекращаются.

В процессе приватизации конца 80-х г. выпускались акции:

- трудового коллектива. Распространялись только среди физ. лиц – работников предприятия.

- предприятия. Распространялись среди юридических лиц.

Эти акции по существу представители собой свидетельства о внесении собственных сбережений на бессрочной основе для развития предприятия. В настоящее время к выпуску данных акций не прибегают.

Акционерного общества может быть открытыми и закрытыми. Поэтому различают и выпускаемые ими акции:

1) – Акции ОАО могут продаваться без согласия других акционеров

– ОАО могут проводить и открытую, и закрытую подписку на акции.

2) – При реализации акций ЗАО его акционеры имеют преимущественное право их приобретения. Срок реализации данного права не может быть менее 30-ти и не более 60-ти дней

– Акции ЗАО выпускаются только по закрытой подписке и не может быть предложены неограниченному кругу лиц.

Акции АО:

1. Размещенные – уже приобретенные акционерами

2.Объявленные–которые АО могут выпустить дополнительно к размещенным акциям

Бланк акции:

1. Наименование ценной бумаги – "акция".

2. Фирменное название АО и его местонахождение.

3. Серия и порядковый номер.

4. Дата выпуска

5. Вид акции

6. Номинальная стоимость.

7. Имя держателя (для именной акции)

8. Размер УК на день выпуска акции

9. Количество выпускаемых акций

10. Срок выплаты дивидендов и ставка (для привилегированные акций).

11. Подпись уполномоченного лица (председателя Правления АО).

12. Печать.

Акции могут не выдаваться их владельцам на руки. Акционер получает сертификат акции, который удостоверяет акт владения определенным числом акций общества. Реквизиты как на акции.